eTN အမှုဆောင်ဟောပြောမှု - Fannie Mae VP အမှန်တရားကိုပြောဆိုသည်

ယခင်က Federal National Mortgage Association သို့မဟုတ် FNMA ဟုခေါ်သော Fannie Mae ကို 1938 ခုနှစ်တွင် စတင်တည်ထောင်ခဲ့သည်။ ၎င်း၏ ကနဦးရည်မှန်းချက်မှာ စီးပွားပျက်ကပ်ကြီးပြီးနောက် အိမ်ရာလုပ်ငန်းကို လှုံ့ဆော်ရန်ဖြစ်သည်။ ၎င်းသည် လူနေအိမ်အပေါင်ခံချေးငွေများအတွက် ပထမဆင့်ပွားစျေးကွက်ကိုလည်း ဖန်တီးခဲ့သည်။ 1968 ခုနှစ်တွင် Fannie Mae သည် New York စတော့အိတ်ချိန်းတွင် အစုရှယ်ယာများကို ရောင်းဝယ်ဖောက်ကားသည့် အစိုးရထိန်းချုပ်ထားသော ပုဂ္ဂလိကပိုင် စတော့ရှယ်ယာပိုင်ရှင် ကော်ပိုရေးရှင်း ဖြစ်လာခဲ့သည်။

Fannie Mae သည် နိုင်ငံတစ်ဝှမ်းရှိ ပေါင်နှံသူများထံ စီးဆင်းနေသော တန်ဖိုးနည်းအရင်းအနှီးကို ထိန်းသိမ်းထားပြီး အိမ်ဝယ်သူများကို တိုက်ရိုက်မချေးပါ။ ၎င်းအစား ငွေချေးသူများနှင့် ချေးငွေများ မကုန်သွားစေရန် သေချာစေရန် ဆောင်ရွက်ပေးပါသည်။ Fannie Mae သည် ကြီးမားသော ဆောက်လုပ်ရေးလုပ်ငန်းရှင်များနှင့် အိမ်ခြံမြေကုမ္ပဏီများကို 25 လအထိ ကြိုတင်ရန်ပုံငွေအတွက် ဒေါ်လာ 12 သန်းနှင့် ထို့ထက်မကသော ကတိကဝတ်များကို ပံ့ပိုးပေးပါသည်။

စျေးကွက်တွင် မကြာသေးမီက မြင်တွေ့ခဲ့ရသည့်အတိုင်း Fannie Mae နှင့် Freddie Mac နှစ်ဦးစလုံးသည် ပြဿနာများကို ကြုံတွေ့ခဲ့ရသည်။ ပြီးခဲ့သည့် ရက်သတ္တပတ်များတွင် အစိုးရသည် Fannie Mae ကို မကြုံစဖူးစိတ်ဖိစီးနေချိန်တွင် အသင်းအပင်းဖြစ်နိုင်ချေကို ပံ့ပိုးပေးရန်အတွက် ကွန်ဆာဗေးတစ်အဖြစ် ထားရှိရန် ဆုံးဖြတ်ခဲ့သည်။ ထို့ထက် ပိုအရေးကြီးသည်မှာ အစိုးရသည် အရင်းအနှီး၊ ငွေတိုက်နှင့် Fannie ၏ စည်းကမ်းထိန်းသိမ်းရေး၊ Federal Housing Finance Agency မှ အထက်ဖော်ပြပါ အဖွဲ့အစည်းတစ်ခုစီ၏ $100 ဘီလီယံအထိ ငွေကြေးထောက်ပံ့ရန် ဦးစားပေးစတော့ရှယ်ယာဝယ်ယူမှုသဘောတူညီချက်ကို ထူထောင်ရန် သဘောတူညီခဲ့ကြောင်း Kenneth Bacon မှ အမှုဆောင်အရာရှိချုပ် Kenneth Bacon မှ ပြောကြားခဲ့သည်။ Fannie Mae အတွက် အိမ်ရာနှင့် အသိုက်အဝန်း ဖွံ့ဖြိုးတိုးတက်ရေး ဥက္ကဋ္ဌ။

"ကျွန်ုပ်တို့သည် ဆုံးရှုံးမှုများစွာကို ကြုံတွေ့ခဲ့ရသောကြောင့်၊ အပေါင်ခံထားသော ငွေချေးစာချုပ်များတွင် အကြွေးရှိသော ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတစ်ဦးသည် ရနိုင်သော အရင်းအနှီးနှင့် ကျွန်ုပ်တို့၏ အေဂျင်စီ၏ တည်မြဲနေနိုင်မှုအပေါ် ယုံကြည်မှုရှိလိမ့်မည် ။ ၎င်းတို့လုပ်ဆောင်ခဲ့သည့် ဒုတိယအဆင့်မှာ Fannie Mae နှင့် Freddie Mac အတွက်သာမက Federal Home Loan Bank System အတွက် လုံခြုံသောချေးငွေအသစ်တစ်ခု ဖန်တီးခြင်းဖြစ်သည်၊ အဘယ်ကြောင့်ဆိုသော် အေဂျင်စီသည် အကြွေးထုတ်မည်ဆိုပါက အစိုးရအနေဖြင့် အကြွေးဈေးကွက်များနှင့် အကြွေးဈေးကွက်များကို စိုးရိမ်နေသောကြောင့်ဖြစ်သည်။ ပြည့်လျှံနေတဲ့အတွက် ကျွန်တော်တို့ ရန်ပုံငွေကို မရနိုင်တော့ပါဘူး” ဟု Bacon မှ ပြောကြားပြီး အဆိုပါဖြစ်ရပ်များကြောင့် ယခုအခါ Fannie Mae တွင် အရင်းအနှီးရင်းမြစ်များ၊ အာမခံထားသော ငွေဖြစ်လွယ်မှုနှင့် အစိုးရထံမှ ၎င်းတို့၏ ပေါင်နှံထားသော ငွေချေးစာချုပ်များကို အခါအားလျော်စွာ ဝယ်ယူရန် ကတိပြုထားကြောင်း ရှင်းပြခဲ့သည်။ အေဂျင်စီက သူတို့ကို စျေးထဲမှာ ဈေးမှန်ပေးမယ်ဆိုရင်။

အစိုးရက ရန်ပုံငွေထည့်ဝင်ကတည်းက Fannie Mae ကို စီမံခန့်ခွဲကွပ်ကဲရန် ဆုံးဖြတ်ခဲ့သည်။ ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူအတွက်၊ ဒါက အေဂျင်စီက စီးပွားရေးအရ အရမ်းများတယ်လို့ Bacon က ဆိုပါတယ်။ “ဒီနှစ်မှာ ကျွန်တော်တို့ရဲ့ အစုရှယ်ယာတွေ တိုးတက်လာတာကို မြင်ချင်ပါတယ်။ ထို့ထက် ပိုအရေးကြီးသည်မှာ စျေးကွက်က မည်သို့တုံ့ပြန်သည်၊ ကျွန်ုပ်တို့၏ကြွေးမြီအပေါ် ပျံ့နှံ့မှုကို တင်းကျပ်ရန်မှာ သော့ချက်ဖြစ်သည်။ ထုတ်ပေးမှုနှင့်အတူ အကြွေးဒေါ်လာ ၇ ဘီလီယံကို ကျွန်ုပ်တို့ သိမ်းဆည်းနိုင်ခဲ့ပြီး၊ ကျွန်ုပ်တို့ လုပ်ဆောင်ဖူးသမျှ အကြီးမားဆုံး ကမ်းလှမ်းမှုများဖြစ်သည့် $7 ဘီလီယံအထိ စာရင်းသွင်းထားမှု ကျော်လွန်သွားခဲ့သည်။ ကနဦး ညွှန်ပြချက်များအရ ၎င်းသည် အလုပ်ဖြစ်နေသည်ဟု Fannie Mae ၏ VP မှ ပြောကြားခဲ့သည်။

အပေါင်ခံဘဏ်လုပ်ငန်းရှင်များအသင်း၏ အဆိုအရ မိသားစုတစ်အိမ်ထောင်အိမ်များ၏ ဆိုးသွမ်းမှုနှုန်းသည် ၂၀၀၈ ခုနှစ် ဇွန်လကုန်တွင် ကျန်ရှိနေသော ချေးငွေအားလုံး၏ ၆၄ ရာခိုင်နှုန်းတွင်ရှိပြီး ယခင်နှစ်ထက် ၁၂၉ မှတ်အထိ မြင့်တက်လာသည်။ ယခုနှစ်တွင် ခေတ္တပိတ်သိမ်းခြင်းဆိုင်ရာ ချေးငွေများသည် 64 ရာခိုင်နှုန်းအထိ ရောက်ရှိခဲ့ပြီး ယခင်နှစ်နှုန်းထား၏ နှစ်ဆဖြစ်သည်။ Fannie Mae ၏ တစ်အိမ်ထောင်အိမ်ထောင်စု ခေတ္တစောင့်ကြပ်မှုနှုန်းသည် ဒုတိယသုံးလပတ်အကုန်တွင် 2008 ရာခိုင်နှုန်းအထိ လျော့ကျသွားသော်လည်း နှုန်းထားများမှာ ယခင်နှစ်နှုန်းထက် နှစ်ဆဖြစ်နေဆဲဖြစ်သည်။ “ရှင်းပါတယ် ဈေးကွက်က ဒုက္ခရောက်နေတယ်။ စျေးနှုန်းများ 129 မှ 2.75 ရာခိုင်နှုန်းအထိ ကျဆင်းသွားသည်ကို ကနဦးတွင် ကျွန်ုပ်တို့ မျှော်လင့်ထားသော်လည်း အချို့သော နောက်ဆက်တွဲပြီးနောက်၊ အထက်တန်းအကွာအဝေးသည် 1.36 မှ 7 ရာခိုင်နှုန်းအထိ တက်လာသည်ကို တွေ့ရပါသည်။ အကယ်၍ ထိုသို့ပြုလုပ်ပါက အကြွေးများ ရပ်တန့်သွားနိုင်သည့် အရေးပါနေသေးသည်။ ငွေဖြစ်လွယ်မှုဖြင့် ပိုမိုလုပ်ဆောင်ရန် လိုအပ်ပြီး Fannie ၏ အာမခံစာရင်းသွင်းမှုသည် မှန်ကန်ပါသည်။ 'ငွေမရှိသော သို့မဟုတ် အပေါင်ခံထားသော ငွေအနည်းငယ်' ခေတ်ကုန်သွားပြီဟုလည်း ကျွန်ုပ်တို့မြင်သည်။ တစ်အိမ်ထောင်ချေးငွေ၊ ဒုတိယချေးငွေ၊ သို့မဟုတ် ချိန်ညှိနိုင်သော အတိုးနှုန်းဖြင့် အပေါင်ခံခြင်း သို့မဟုတ် အတိုးသာရှိသည့်အခါနှင့် စားသုံးသူများ နားမလည်ခဲ့သော အရာများစွာသည် အတိတ်မှ ဖြစ်ရပ်များဖြစ်သည်” ဟု Bacon မှ ပြောကြားခဲ့ပါသည်။

လိမ်လည်မှုများကို နှိမ်နင်းရန် အချိန်ပိုပေးမည်ဖြစ်ကြောင်း ၎င်းက ဆက်လက်ပြောသည်။

850 ခုနှစ်အကုန်တွင် မိသားစုပေါင်းစုံကြွေးမြီ $2007 ဘီလီယံရှိခဲ့သော အငှားဈေးကွက်တွင် အလားတူအရေးကြီးပါသည်။ ၎င်း၏အဓိကကစားသမားမှာ မိသားစုပေါင်းစုံအတွက် $36 ဘီလီယံရှိသော စီးပွားဖြစ်ချေးငွေများကျောထောက်နောက်ခံပြုထားသော ငွေချေးစာချုပ် (CMBS) ဖြစ်သည်။ ချေးငွေများ ထောက်ပံ့ခဲ့သည်။ Fannie Mae သည် ယခုနှစ်တွင် ဒေါ်လာ ၂ ဘီလီယံအောက် ပမာဏရှိမည်ဟု မျှော်လင့်ထားသည်။

“ CMBS ၏ အခြေခံအချက် 120 ခန့်ရှိသော မိသားစုပေါင်းစုံချေးငွေအပေါ် ပျက်ကွက်မှုနှုန်းဖြင့် ဤဈေးကွက်သည် ကမ္ဘာမြေပြင်မှ ကျဆင်းသွားသောကြောင့်ဖြစ်သည်။ Fannie Mae ၏ $170 ဘီလီယံစီးပွားရေးလုပ်ငန်းအစုစုအပေါ် ဆိုးသွမ်းမှုမှာ အခြေခံအချက် 11 ချက်သာရှိသည်။ အလုံးစုံ ပမာဏ တက်လာသော်လည်း Fannie နှင့် Freddie တို့သည် ဤစျေးကွက်ကို လွှမ်းမိုးထားသောကြောင့် ကျွန်ုပ်တို့၏ ပမာဏသည် တက်လာပါသည်။ ဒီနှစ် ပထမနှစ်ဝက်မှာ မိသားစုပေါင်းစုံ ငွေကြေးထောက်ပံ့မှုကနေ ဒေါ်လာ 22 ဘီလီယံ လုပ်ခဲ့ပါတယ်။ Wachovia၊ Deutsche Bank၊ Wells Fargo သို့မဟုတ် PNC ကဲ့သို့သော အခြားကစားသမားများသည် ထိုဒေါ်လာ ဘီလီယံ ၂၀ အနက်မှ ဒေါ်လာ ၁၈ ဘီလီယံကို ပေးအပ်ခဲ့ပြီး၊ ၎င်းတို့သည် ကောင်းမွန်သော စီးပွားရေးပုံစံတစ်ခုဟု ယူဆခဲ့ကြသည်။ သူတို့က ချေးငွေအတွက် သက်သာခွင့်ရှိပြီး စွန့်စားခန်းကို ကျွန်ုပ်တို့နှင့် မျှဝေပါသည်။ လုံလောက်တဲ့ ကူးသန်းရောင်းဝယ်ရေး ပေါင်နှံမှု စျေးကွက် ဖောက်ပြန်မှုတွေ ရှိတာကြောင့် လူတွေ အဲဒါတွေ မဖြစ်ရအောင် စနစ်ကို ပြုပြင်ပြောင်းလဲခဲ့တယ်” ဟု Bacon က ယခင်က ကူးသန်းရောင်းဝယ်ရေး ပေါင်နှံမှု ပြဿနာကြောင့် အများအပြား မီးလောင်ခဲ့ပြီး ယခုဖြစ်ရပ်အတွက် ပြင်ဆင်ထားသည်ဟု Bacon က ပြောကြားခဲ့သည်။ မိသားစုတစ်စုတည်းစျေးကွက်တွင်၊ လူများသည် ၁၉၉၀ တွင်အလားတူဖြစ်ရပ်များဖြစ်ပွားသောအခါတွင်လူများသည်အမှတ်တရမရှိသောကြောင့်သူတို့၏ underwriting ကိုဖြေလျှော့ခဲ့သည်။ ပျက်ကွက်မှုနှုန်းများ နိမ့်ကျရသည့် အကြောင်းရင်းမှာ ပျမ်းမျှချေးငွေမှ တန်ဖိုးသည် မူလရင်းမြစ်အသစ်တွင် 18 ရာခိုင်နှုန်းဖြစ်သောကြောင့်၊ အကြွေးဝန်ဆောင်မှုလွှမ်းခြုံမှုအချိုးသည် 20 ၏မြောက်ဘက်ဖြစ်သည်။ “ Fannie Mae တွင်ကျွန်ုပ်တို့ underwrite လုပ်နည်း၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် ငှားရမ်းခကိုမကြည့်ဘဲ ယခင်စုဆောင်းမှုများကိုမကြည့်ရှုပါ။ ကျွန်တော်တို့ရဲ့ ပရိုဂရမ်တွေကို ၁၉၈၀ ပြည့်လွန်နှစ်များရဲ့ ပြာပုံကနေ စတင်ခဲ့ပြီး အစုစုကို ဆက်လက်လည်ပတ်နေတာကြောင့် ကျွန်တော်တို့ဟာ ရှေးရိုးဆန်လွန်းပါတယ်” ဟု ပြောကြားခဲ့သည်။

လက်ရှိဈေးကွက်ကို အကဲဖြတ်ခြင်းတွင် မိသားစုပေါင်းစုံ၏ ဈေးကွက်လစ်လပ်နေရာသည် 7 ရာခိုင်နှုန်းအောက်သာရှိသည်ဟု Bacon က ယူဆသည်။ “အမေရိကန်လူဦးရေက ကလေးမွေးဖွားနှုန်းနဲ့ လူဝင်မှုကြီးကြပ်ရေးက တိုးလာတုန်းပဲလို့ တွေးပြီး စျေးကွက်နဲ့ ပတ်သက်ပြီး ကျေနပ်မိပါတယ်။ Fannie Mae သည် လာမည့်နှစ်နှစ်အတွင်း ငှားရမ်းမှုအခြေအနေသို့ တိုးများလာနေသော လူဦးရေစာရင်းပရိုဖိုင်ကို မြင်သည်။ သက်ကြီးရွယ်အို အများအပြားသည် ၎င်းတို့၏ နေအိမ်များကို ရောင်းချပြီး ပြုပြင်ထိန်းသိမ်းမှု နည်းပါးပြီး ၎င်းတို့အတွက် အသက်ကြီးလာသည်နှင့်အမျှ စုတ်ပြဲပျက်စီးမှု နည်းပါးသည့် အမှီအခိုကင်းသော နေထိုင်ရေး အဆောက်အအုံတွင် ပြောင်းရွှေ့နေထိုင်ရန် လက်ခံသည်ကိုလည်း တွေ့မြင်ရလိမ့်မည်” ဟု ၎င်းက ပြောကြားခဲ့သည်။

Fannie Mae ၏အစိုးရိမ်ဆုံးမှာ ဤကဲ့သို့သောအချိန်များတွင် "မေးခွန်းထုတ်စရာ" အလုပ်အကိုင်တိုးတက်မှု၊ ဟာရီကိန်းမုန်တိုင်းများ၊ ဆုတ်ယုတ်မှုနှင့် ငွေပေးငွေယူနှုန်းများကဲ့သို့သော "ဘုရားသခင်၏လုပ်ရပ်" များ (ယခင်ကဖြစ်ခဲ့သည့် ငွေလုံးငွေရင်းနှုန်းထားများကြောင့် ဝယ်သူနှင့်ရောင်းချသူများကြား ကြီးစွာသောခွဲဝေမှုဖြစ်သည်။ ၆-၇ ရာခိုင်နှုန်းကြား အလွန်နိမ့်ကျပြီး ရေရှည်မတည်တံ့နိုင်ပါ။) "ကျွန်ုပ်တို့သည် ပျမ်းမျှသို့ ပြောင်းပြန်ဖြစ်နေသည်ကို စတင်မြင်နေရပြီ၊ ယင်းသည် အကြွေးနှုန်းထားများထက် နိမ့်ကျနေသော အတိုးနှုန်းများဖြစ်ပြီး၊ ဝယ်သူနှင့် ရောင်းသူ၏ တန်ဖိုးများအကြား ကွာဟချက်ကြောင့် တစ်ခါတစ်ရံတွင် စျေးနှုန်း 6 ရာခိုင်နှုန်းအထိ ကွာခြားချက် ကြီးမားစွာ ကွာခြားသွားပါသည်။ BRIC (ဘရာဇီး၊ ရုရှား၊ အိန္ဒိယ၊ တရုတ်) ထွန်းကားသောနိုင်ငံများအားလုံးအတွက် အစုရှယ်ယာမတည်ငွေရင်းများစွာရှိနေသည်၊ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများသည် US ပေးနိုင်သည်ထက် သာလွန်ကောင်းမွန်သောနိုင်ငံရပ်ခြားတွင် ရင်းနှီးမြုပ်နှံသူများထံ သာလွန်လိုကြသည်။ အဲဒါကြောင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေက နှစ်ခါပြန်စဉ်းစားတယ်” ဟု ပြောသည်။

လူတွေရဲ့ အိမ်တွေမှာ ဆိုးသွမ်းမှု မြင့်မားတာကို တွေ့ရတာက အံ့ဩစရာပါပဲ။ “ဒါပေမယ့် ရုံးခန်းတွေ၊ တိုက်ခန်းတွေကို ကြည့်လိုက်ရင် သိပ်မဆိုးပါဘူး။ အနှစ်သာရအားဖြင့်၊ မိသားစုပေါင်းစုံအိမ်များသည် စွမ်းဆောင်ရည်ကောင်းမွန်သော်လည်း ဦးထုပ်နှုန်းထားများအတွက် ဘုံအခြေခံအချက်ကို လူတို့ကြည့်ရှုသည့် သေးငယ်သည့်စျေးကွက်ကို ကျွန်ုပ်တို့တွေ့မြင်ရမည်ဖြစ်သည်။ အကြွေးအကျပ်အတည်းကြောင့်၊ New York ၏ပြင်ပတွင် caprate နှုန်းထားများသည် ယခုနှစ်ကုန်တွင် 6 မှ 6.5 ရာခိုင်နှုန်းအထိ တက်လာသည်ကို တွေ့ရလိမ့်မည်” ဟု Bacon ကဆိုသည်။

အမေရိကန် ခရက်ဒစ် စျေးကွက် အခြေအနေနှင့် ပတ်သက်၍ စိုးရိမ်စရာ အကြောင်းရင်း ရှိပါသည်။ “ဒါပေမယ့် စျေးကွက်ကို ပိုင်းခြားကြည့်မယ် ဆိုရင် ထုတ်ပြန်ချက်/အထွေထွေ ရေးဆွဲမှု အားလုံးဟာ မမှန်ဘူးလို့ ယုံကြည်ပါတယ်။ ကျွန်ုပ်တို့တွင် ဆိုးရွားသော မိသားစုတစ်စုတည်း စျေးကွက်များ ရှိသည်၊ သို့သော် အချို့သော အပိုင်းများသည် တိုင်းပြည်၏ အချို့နေရာများတွင် ကောင်းမွန်နေပါသည်။ လူဦးရေတိုးပွားမှုနှင့်ပတ်သက်၍ ရေရှည်အခြေခံအချက်များ ရှိနေပါသည်။ အစိုးရအနေဖြင့် ကျွန်ုပ်တို့၏ပြဿနာများကို ပြတ်ပြတ်သားသား ပြတ်ပြတ်သားသား တွန်းအားပေးဆုံးဖြတ်ခြင်း အပါအဝင် အပြုသဘောဆောင်မှုများ များစွာရှိနေပါသည်။ ဒါကြောင့် Fannie Mae ကတဆင့် အိမ်ရာအပေါင်ခံမှုတွေမှာ ခိုင်မာတဲ့ ငွေဖြစ်လွယ်မှုရှိလာမယ်လို့ ယုံကြည်ပါတယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

နိဂုံးချုပ်တွင် Fannie Mae VP မှ "၎င်းသည် 9/11 ပြီးနောက် ကျွန်ုပ်တို့မြင်တွေ့ခဲ့သည့် သဘောထားကို မီးမောင်းထိုးပြနိုင်မည်ဟု မျှော်လင့်ပါသည်၊ အကြောင်းမှာ တစ်နေ့တာ၏ အဆုံးတွင်၊ စျေးကွက်များသည် လူအများ၏ စိတ်ခံစားမှုဖြင့် ရွေ့လျားနေသောကြောင့် ဖြစ်သည်။ လူတွေက မိုက်မဲပြီး အဆိုးမြင်ရင် စျေးကွက်က ဘယ်တော့မှ ပိုကောင်းလာမှာ မဟုတ်ဘူး။ လူတွေက အမေရိကန်ဈေးကွက်ရဲ့ အသွင်အပြင်မှာ သူတို့ရဲ့ အကောင်းမြင်စိတ်တွေကို ပြန်လည်အသက်သွင်းပြီး လူတွေကို နောက်ပြန်ဆုတ်ပြီး အရောင်းအ၀ယ်လုပ်ကြဖို့ မျှော်လင့်ပါတယ်။”